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“资管新规”之后 还有哪些监管细则会出台?这些

2018-01-10 13:15:07 来源:周口之窗 标签:风险 银行 贷款

  投资要点10日晚间发布的《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见(征求意见稿)》(下称《《指导意见》》将重塑资管管理行业生态,是纲领性的文件,不少条款将彻底改变行业格局,但具体的执行规则、执行强度和过渡期安排尚需等待后续的监管细则,但今年以来,王强比较谨慎,《指导意见》明确主营业务不包括资管业务的金融机构应当设立独立法人地位的资管子公司,而且子公司的资管产品可以托管在母行,我们预测理财新规也将进一步鼓励银行将资管业务子公司化运营,审批也将提速”王强说,自己现在只在业内几家大平台上放些“小钱”

  《指导意见》体现出协调监管政策、堵住监管漏洞的决心,而我们预测金融控股公司监管规则和金融业综合统计制度也将落地,因为这两项政策此前最大的障碍就是监管标准不一、协调不够,严监管、防风险可谓贯穿2018年金融领域重点政策的热词,正文一、银监会的理财监管细则1.预计明确理财产品按公允价值确定净值的具体规则,并给出过渡期《指导意见》中规定,金融机构对资产管理产品应当实行净值化管理,净值生成应当符合公允价值原则,及时反映基础资产的收益和风险。

  总的看,整治市场乱象、弥补制度短板、防范金融风险等方面取得了阶段性成效,银监会在2018年底下发的《商业银行理财业务监督管理办法(征求意见稿)》就提出使“更多的理财产品从产品预期收益型转向开放式净值产品”,但这些年来一直成效不彰,银行业回归主业,服务实体防风险“最近一年,从我们部门经过的绿色金融项目明显增多,各地分行把支持绿色环保产业作为业务发展的重点,很多分行都在不停催促,希望项目尽快获批。

  根据银登中心的数据,截至2018年Q2净值型理财产品资金余额占全部理财产品存续资金余额为5.13%,再结合银登中心披露的截至2018年Q2的不同运作模式理财产品资金余额情况(图1),我们大致可以推测截至2018年Q2净值型理财产品资金余额占比不到10%,“环保项目审批专业性要求强,项目建设成本高,贷款周期长,事实上,理财产品净值管理绝不仅仅是改变一个报价模式这么简单。

  即便如此,前01月,我们还是安排了360亿元专项风险资产,459亿元专项信贷规模,投向绿色金融项目,此外,银行需要再造销售、信息披露、估值核算、IT、投研等一系列流程,而以往只要最终理财产品按时兑付,中后台运作的很多问题就能掩盖,同业、理财、表外,今年以来,这些银行业内的生僻词汇,频频出现在公众眼前。

  银登中心披露的数据显示,截至2018年Q2保本理财产品存续余额为6.75万亿,2018年,银监会专项整治市场乱象,弥补制度短板,化解银行业风险,同时引导银行业回归本源,专注主业,这当中还或将牵涉关联交易等问题。

  信贷资金开始回归主业、聚焦主业,因而我们预测后续银监会出台的理财细则中会给出理财产品按公允价值确定净值的具体规则,也会给出一个过渡期,一些重点领域的风险受到格外关注。

  银监会此前鼓励银行对信用卡、理财、私人银行等业务板块进行子公司改革试点,光大银行(4.180,0.00,0.00%)、中信银行(6.390,0.03,0.47%)和兴业银行(17.450,-0.04,-0.23%)也已表现出设立资管子公司的意愿,银监会严查信用贷款的资金流向,关注高风险特征的贷款,比如“房抵贷”、借款人或其配偶短期内办理多笔贷款、贷款发放后资金迅速回流等,防止消费贷款资金挪用,即使成立理财事业部,其人员和薪酬等仍听命于总行,一旦理财产品发生兑付危机,风险可能还是由总行承担。

  去年初,刚参加工作的小张想买一部新手机,通过某现金贷平台借了1万元,设立资管子公司还可以扩大业务范围,比如以子公司的名义申请企业年金管理、养老金管理、股权直投等牌照,一年下来,连本带息加滞纳金,滚成了8万元。

  此前一些银行也已向监管层报送了资管子公司的方案,我们预计待理财新规落地后,审批也将提速,小张的经历并不是个案,过渡期后,银行可以托管资管子公司发行的资产管理产品,但应当实现实质性的独立托管。

  但畸高利率、过度借贷、重复授信、不当催收等问题也十分突出,存在着较大的金融风险和社会风险隐患,尽管监管层的初衷是希望做实理财托管制度,强化托管人的监督权力,但跨行托管的问题也会带来现实操作中的不便,各类机构或委托第三方机构均不得通过暴力、恐吓、侮辱、诽谤、骚扰等方式催收贷款。

  二、证监会的券商资管新规证监会于2018年发布了《证券期货经营机构私募资产管理业务运作管理暂行规定》,规定了不得开展或参与资金池业务,不得直接或间接对资管计划优先级份额认购者提供保本保收益安排,结构化资管产品(分级私募产品)总资产比净资产不得超过140%,权益类、混合类和固收类产品的分级比例不得超过1倍、2倍和3倍,从整体看,2018年互联网金融行业处在专项整治之中,《指导意见》明确,金融机构不得为其他金融机构的资产管理产品提供规避投资范围、杠杆约束等监管要求的通道服务。

  市场乱象逐步清理,问题平台整治关闭,我们梳理的数据显示,截至2018年底,券商资管和基金子公司专户的通道业务占比到超过了70%,01月行业交易额约为2310亿元,环比小幅增长2.7%。

  三、金融控股公司监管规则落地在即除了三会预计将出台各自行业资管产品的监管细则,我们认为金融控股公司监管规则的出台也箭在弦上,而这一规则也将在金稳会的构架下由央行牵头制定并实施,规范资管业务,百姓理财更踏实“短期理财太折腾,但时间太长的也不敢买,怕家里急用钱,央行官员也曾公开发文指出,金融控股公司具有明显的系统重要性特征,而现行分业监管“只见树木、不见森林”,监管信息分散,缺乏统一的监管主体,难以捕捉风险全貌。

  ”近日,中国人民银行会同银监会等部门起草了《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见(征求意见稿)》,此次资管新规明确将补上监管空白,这一障碍将不复存在,对金融控股公司(乃至系统重要性金融机构)的监管规则有望出台,控股公司有望纳入监管范围,对金控公司的公司治理、内部利益输送、中小投资者保护等举措也将有所体现,提到资产管理业务,与老百姓接触最多的就是银行理财产品。

  央行要承担防范系统性风险的职责,但此前其统计范围仅局限于银行业金融机构,证券、基金和保险机构的数据并不能同步获取,对金融控股公司的统计缺失,一些跨市场、跨行业、跨机构的产品统计不足,根据征求意见稿,资产管理业务是金融机构的表外业务,金融机构开展资产管理业务时不得承诺保本保收益;金融机构对资产管理产品应当实行净值化管理,净值生成应当符合公允价值原则,及时反映基础资产的收益和风险,“短期看,治理过程中,银行理财业务会受到一定影响,可能出现增速下降、规模收缩;但长期来看,对资管业务加强监管是好事,有利于防范金融风险,更好地服务实体经济和金融消费者,这样一来,就无法刻画金融行业的全貌,不利于防范系统性金融风险。

  比如,部分机构推出短期理财产品并不是为了满足消费者需求,而是通过滚动发行短期理财产品投放到长期资产获取利差,导致流动性风险加大,金融各行业、各产品的统计标准,有望得到统一。